你有沒有想過，為什麼微信在中國可以叫外賣、付水電費、買電影票、打車，但 WhatsApp 和 Telegram 在西方世界只能傳訊息？

答案一直是「小程式」——那個讓微信從聊天工具變成超級應用的關鍵拼圖。而現在，Telegram 正在用一個叫做 Mini Apps 的東西，試圖複製這條路。

三億人玩過的倉鼠

2024 年夏天，一款叫 Hamster Kombat 的遊戲在 Telegram 上爆紅。玩法簡單到離譜——點螢幕，養倉鼠，等空投。但它在三個月內累積了將近三億用戶，Pavel Durov 親自稱它為「世界上增長最快的數位服務」。

同一時期，Notcoin 吸引了 3,500 萬玩家；X Empire 用三個月衝到 5,200 萬用戶；Major 在上線時有 7,000 萬用戶，創造了 1,000 萬美元的營收。

這些不是普通的 Telegram Bot。它們是 Mini Apps——嵌在 Telegram 對話裡的完整 Web 應用程式。不用安裝、不用審核、不用跳出 App。用戶在群組裡看到連結，點一下，一個有按鈕、有動畫、有支付功能的介面就展開了。

技術上，它就是一個 HTML/CSS/JS 的網頁，透過 Telegram 的 Web App API 注入到聊天視窗裡。如果你會寫網頁，你就會寫 Mini App。門檻低到讓人不安。

一顆星的真實價格

要理解 Mini Apps 怎麼賺錢，得先理解 Telegram Stars。

Stars 是 Telegram 在 2024 年 6 月推出的虛擬貨幣。用戶用 Apple Pay 或 Google Pay 購買 Stars，然後在 Bot 和 Mini App 裡花掉。開發者收到 Stars 後，透過 Fragment 平台提現為 TON 幣。

表面上很美好。Telegram 宣稱「幾乎零抽成」。但數字說了不同的故事。

用戶花 $2.40 買 100 顆 Stars。蘋果和 Google 先抽走 30%（約 $0.72），Telegram 拿到 $1.68。開發者最終能提現的金額？$1.30——每顆 Star 折合 $0.013。

算下來，開發者實際拿到用戶付出金額的 54%。這和 App Store 的 70% 分潤比起來其實更差。但 Telegram 的優勢不在分潤比例，而在兩個地方：

第一，摩擦力極低。 用戶不用離開聊天室、不用填信用卡資料、不用通過任何註冊流程。一個按鈕，付款完成。在轉換率的世界裡，每少一步流程大約多 20% 的轉換。Stars 把步驟壓到了理論最低值。

第二，沒有審核。 App Store 的審核流程可以拖一到兩週，被拒了還得改。Mini App？改完 code，刷新頁面就上線。對獨立開發者來說，這意味著你可以在週五晚上有個想法，週六做出來，週日開始收錢。

提現方面，有兩個硬性條件要注意：帳戶至少累積 1,000 顆 Stars 才能提現，而且新收到的 Stars 需要等 21 天才能動。這不算苛刻，但意味著你的現金流比傳統支付慢了三週。

五條路，各有各的坑

我把目前 Mini Apps 的主要變現模式整理成五條路徑。每條路適合不同類型的開發者，也有各自的陷阱。

路徑一：Stars 內購

最直接的方式。用戶在 Mini App 裡花 Stars 買虛擬商品、解鎖功能、購買內容。遊戲類最吃這一套——Hamster Kombat 的加速道具、Notcoin 的 boost 購買，都走這條路。

適合：遊戲、工具類 App、內容付費牆
門檻：極低（grammY 框架原生支援支付 API）
陷阱：只能賣數位商品，Apple/Google 政策禁止透過 Stars 賣實體商品

路徑二：廣告

Mini Apps 可以嵌入廣告——但不是 Google AdSense 那種，而是專門針對 Telegram 生態的廣告網路（Monetag、PropellerAds、RichAds 等）。

數據很有意思。根據 PropellerAds 的 2025 年報告，Mini App 內的廣告 CTR（點擊率）平均在 20-40%。這個數字在傳統網頁廣告中幾乎是天方夜譚——一般網頁廣告的 CTR 能有 2% 就算不錯了。

原因？Mini App 的廣告格式主要是「激勵型」——看一段廣告，獲得遊戲內獎勵。用戶不是被迫看的，是主動選擇看的。預算分配上，60-70% 花在激勵型插頁廣告，30-40% 花在激勵型彈出廣告。

**CPM（每千次展示收入）**大約在 $2 以上。如果你的 Mini App 有 10 萬 DAU（日活躍用戶），每人每天看 3 次廣告，那就是每天 30 萬次展示，月收入大約 $18,000。

但這是理想情況。實際上，CPM 差異巨大——新興市場（印度、越南、印尼）的 CPC 只有 $0.01，而 Tier-1 市場（美國、德國）高出數倍。你的用戶在哪裡，直接決定了你的廣告收入。

適合：高 DAU 的遊戲和工具
門檻：需要穩定的用戶基數（至少 5,000 DAU 才有意義）
陷阱：廣告過多會趕走用戶。留存率本身就是 Mini App 的軟肋（後面會說）

路徑三：訂閱制

Stars 支援訂閱功能，Mini App 可以設定月費會員。用戶按月自動扣 Stars，Telegram 處理續訂和提醒。

這是我個人最看好的模式——至少對非遊戲類應用來說。原因很簡單：可預測的現金流。你不用每天祈禱用戶買道具或點廣告，只要他們覺得值得續訂就行。

適合：AI 工具、資訊服務、社群會員
門檻：低（技術上），高（你需要持續提供值得付費的內容或功能）
陷阱：續訂率是生死線。如果第二個月流失 50% 的訂閱者，你的收入曲線會很難看

路徑四：聯盟行銷

金融和加密貨幣頻道的黃金路徑。在 Mini App 裡推薦交易所、錢包、DeFi 協議，用戶透過你的連結註冊，你拿佣金。

數字很誘人：金融/幣圈頻道的贊助費高達 $10-25 每千次觀看。相比之下，一般娛樂頻道只有 $1-3。

適合：金融、投資、加密貨幣領域
門檻：需要有相關受眾
陷阱：加密貨幣聯盟行銷在不同國家有不同的法規限制，搞不好會踩線

路徑五：直接電商

透過 Telegram 的支付 API（支援 Stripe、PayPal 等），Mini App 可以直接賣東西。注意，這裡用的是 Telegram Payment API 而非 Stars——因為 Stars 不能用於實體商品交易。

餐飲外賣 Bot 是目前最成熟的案例。用戶在 Mini App 裡瀏覽菜單、下單、付款，全程不離開 Telegram。

適合：有實體或服務商品的商家
門檻：需要串接第三方支付（Stripe 等）
陷阱：跟 Shopify 或自建網店比，Mini App 的電商功能還很原始

那些數字背後的冷水

講完了機會，必須講風險。因為如果你只看「三億用戶」「$10B 廣告市場」這些數字，你會以為撿到金礦了。

第一個冷水：留存率。

Hamster Kombat 的三億用戶去了哪裡？空投之後，用戶從三億暴跌到 4,100 萬，再降到 2,700 萬。跌幅超過 90%。

這不是個案。根據 Helika 的報告，Telegram 遊戲的用戶留存率在 5-20% 之間，遠低於傳統手遊的 20-30% 基準線。換句話說，每 100 個用戶進來，80-95 個會在一個月內離開。

原因不難理解——大部分爆紅的 Mini App 靠的是「空投預期」而非產品本身。用戶來是為了免費代幣，不是因為你的產品真的好用。當預期落空，他們就走了。

第二個冷水：MAU 泡沫已經破了。

Mini Apps 生態的整體月活在 2024 年 9 月達到 14.4 億的峰值，之後一路下滑，到 2025 年中穩定在 1.5-1.9 億。Peak 到 steady state 縮水了將近 90%。

但換個角度看，1.5 億月活仍然是一個龐大的基數。而且這個數字代表的是「真正在用」的用戶，不是被空投吸引來的過客。2026 年的 Mini App 市場，比 2024 年的泡沫期更健康。

第三個冷水：Stars 匯率不是你說了算。

Telegram 聲明：「我們打算在初期為一顆 Star 提供等值 $0.013 的兌換率，但未來可能根據市場狀況調整。」關鍵詞是「可能調整」。你的商業模式建立在一個由平台方單方面決定的匯率上，這不是一個舒服的位置。

第四個冷水：Telegram 本身的不確定性。

2024 年 8 月，Pavel Durov 在法國被捕。雖然事後保釋了，但這件事提醒所有 Telegram 生態的開發者：你在一個創辦人有法律風險的平台上建業。這不是恐嚇，是風險管理的基本功。

微信走了十年的路，Telegram 能走多快？

回到開頭的問題：Telegram Mini Apps 真的是微信小程式的西方翻版嗎？

相似的地方很多：嵌入式 Web App、即時部署、低開發門檻、平台內支付、社交分發。但有一個根本差異——微信有實名制和綁定銀行帳戶，Telegram 沒有。

微信小程式的電商和金融服務能做得起來，是因為每個用戶都有真實身份和支付能力的驗證。Telegram 的用戶可以完全匿名，這讓高信任場景（借貸、保險、醫療）很難搬過來。

但 TON 鏈的整合補了一部分缺口。錢包連接提供了「鏈上身份」，雖然不等於真實身份，但在加密貨幣的語境下已經夠用了。這也是為什麼目前最賺錢的 Mini App 類別集中在遊戲和加密貨幣——這兩個領域對匿名友好。

2026 年的 Mini App 生態正在經歷一個有意義的轉型：從「空投驅動的用戶量衝刺」走向「產品驅動的價值交付」。PropellerAds 的報告說得很直白：「整體用戶增長可能放緩，但產品品質、使用場景和變現模式正在明確演進。」

對開發者來說，這意味著：現在進場的時機，比 2024 年那波空投狂潮更好。 因為泡沫已經洗掉了投機者，留下來的用戶是真正在找好產品的人。

如果我要做一個 Mini App

最後，讓我用一個假設場景把上面的資訊串起來。

假設你有一個 Telegram Bot，每天產出某個垂直領域的分析報告。你想把它升級成 Mini App 來變現。怎麼做？

第一步：Web App 殼。 用 HTML/CSS/JS 做一個簡單的介面，顯示報告列表、摘要、付費牆。透過 Telegram Web App API 嵌入聊天窗。技術上，一個熟悉前端的開發者可以在一個週末完成。

第二步：Stars 支付。 免費看摘要，10 Stars（$0.13）解鎖完整報告，或者月訂閱 100 Stars（$1.30）看全部。Telegram 的支付 API 原生支援，不需要第三方。

第三步：廣告打底。 在免費內容區嵌入激勵型廣告（「看一段廣告，免費解鎖今天的報告」）。這給了用戶一個不花錢的替代路徑，同時你也有廣告收入。

第四步：聯盟行銷加碼。 如果你的內容和金融/加密貨幣相關，在報告裡自然地放入聯盟連結。一篇推薦交易所的深度分析，可能比報告本身的 Stars 收入更賺。

收入預估：5,000 DAU 的情況下——

• Stars 訂閱（5% 轉換率 = 250 人 × $1.30/月）= $325/月
• 廣告（5,000 × 2 次/天 × 30 天 × $2 CPM）= $600/月
• 聯盟行銷（高度浮動）= $200-2,000/月
• 合計：$1,125 - $2,925/月

這不是暴富的數字。但對一個邊際成本接近零的數位產品來說，這是一個值得嘗試的起點。

而 Mini App 最迷人的地方在於：你今天做的 Bot，明天就能變成 Mini App。不是推倒重來，是往上加一層。Bot 處理邏輯和後端，Mini App 提供 UI 和支付體驗。它們不是競爭關係，是進化關係。

微信花了十年才走到今天。Telegram 能走多快？我不知道。但有一件事是確定的——路已經鋪好了，門票很便宜，而觀眾席上坐著十億人。

要不要走這條路，取決於你相不相信自己做的東西值那十顆星。

一見生財
2026 年 3 月 3 日