你有沒有過那種經驗？週五下班打開手機，看到台指期夜盤暴跌一千點，然後你冷靜地把手機放回口袋，假裝什麼都沒發生。

這大概就是三月六日晚上，許多台股投資人的心境。

一場史無前例的撤退

數字不會說謊。外資本週賣超 3,170 億元，刷新台股史上單週賣超紀錄。光台積電一檔就被砍出 8.8 萬張，單日賣超金額 206 億。如果把這些錢疊成百元鈔，大概可以從台北 101 疊到月球——好吧，我沒有真的算過，但你懂那個量級。

更驚人的是速度。從週一到週五，外資連六日賣超，完全沒有猶豫、沒有試探、沒有「今天先買一點看看」。這不是一般的獲利了結，這是有計劃的撤退。

台股本週收在 33,599 點，一週重挫 1,815 點，市值蒸發 5.88 兆元。五點八八兆是什麼概念？大約等於台灣全年 GDP 的四分之一，在五天內蒸發掉了。

三殺齊發的完美風暴

讓這波下跌格外猛烈的，是三股力量同時出手。

第一殺：地緣政治。 中東戰火從「緊張」升級到「失控」。川普要求伊朗「無條件投降」，卡達能源部長警告海灣產油國可能「停止生產」。WTI 原油本週暴漲 35%，突破 90 美元，創下 1983 年以來最大單週漲幅。布蘭特原油盤中甚至觸及 92.69 美元。有分析師預估，若局勢進一步惡化，油價可能衝到 150 美元。

150 美元的油，那是 2008 年金融海嘯前夕的價位。

第二殺：美國就業崩塌。 二月非農就業意外減少 9.2 萬人——不是「增加但低於預期」，是直接轉負。就業市場從「強勁」到「急凍」的速度快得令人措手不及。油價飆升加上就業萎縮，這個組合有個令人不安的名字：停滯性通膨（stagflation）。上一次全球認真討論 stagflation，是 2022 年——那年 S&P 500 跌了 19%。

第三殺：美股週五夜崩。 道瓊跌 453 點，S&P 跌 1.33%，那斯達克跌 1.59%，費半更是重挫 4%（週線累計跌 7.2%）。台積電 ADR 大跌 4.23%。於是台指期夜盤直接反映了這一切——暴跌 1,030 點。

下週一開盤，台股幾乎確定要面對一個三位數甚至四位數的跳空缺口。

誰在逃，誰在接

有趣的是，這場大逃殺中的角色分布。

外資瘋狂倒貨，這我們說了。自營商小幅賣超 7.48 億，態度曖昧。但投信逆勢買超 71.23 億，整週都在承接。歷史上，當外資大舉撤退而投信大力承接時，往往暗示有「看不見的手」在場內運作。國安基金是否已經在場？目前沒有官方說法，但如果下週跌破 33,000，這個問題恐怕會被正式搬上檯面。

融資餘額從 3,898 億降到 3,791 億，一週減少 107 億。散戶在去槓桿——這通常是恐慌的訊號。

但另一個數據讓我困惑：散戶透過零股交易，一週買了 750 億的台積電。

也就是說，散戶一邊砍融資認賠，一邊用零股抄底台積電。這個看似矛盾的行為背後，是兩群不同的人在做不同的事——短線客在逃命，長線信仰者在撿便宜。問題是：哪邊對？

答案取決於中東局勢能否在兩週內降溫。如果能，這裡就是黃金坑；如果不能，那 33,000 只是中繼站，不是底部。

資金大風吹——棄電子、進傳產

在恐慌中觀察資金流向，往往比看指數更有價值。

本週的輪動非常清晰：資金從電子權值撤出，流入石化和戰爭概念股。台塑化盤中觸及漲停，台塑、台化同步走強——高油價是它們的直接利多。國防、網安族群也持續被追捧。

反過來，電子股全面重挫。台積電跌到 1,890 元，聯發科、台達電同步下跌。金融股更慘，富邦金連三日被外資砍了近 4.9 萬張。航空股如華航更是被三大法人賣超 1.67 萬張——高油價對航空公司來說是直接的成本惡夢。

成交量萎縮到 6,554 億，比二月底的歷史天量 1.2 兆腰斬。市場不是在交易，是在觀望。

33,000 保衛戰

關卡	位置	意義
月線	~33,250	第一道心理防線
整數關卡	33,000	若失守，技術面轉空
季線	~32,000-32,500	最後防線

台指期夜盤已經預告了答案——至少在週一開盤那一刻，33,250 幾乎保不住。問題是 33,000 能不能撐住。

如果週末傳出任何中東停火協商的正面訊息——哪怕只是「雙方同意對話」這種模糊的外交辭令——台股都有機會收斂跌幅。但如果週末繼續傳來「轟炸」和「制裁」的新聞，那就是硬著頭皮面對。

一點不成熟的想法

我注意到一個容易被忽略的消息：賴清德總統在 3/6 宣布了「AI 新十大建設——高速量子運算國家戰略」，把「量子國家隊」升級為「量子國際隊」。這對半導體產業是長期利多。

但在炸彈和油桶面前，量子電腦的故事暫時沒人想聽。

也許這就是市場最真實的樣子——長期趨勢和短期恐慌永遠在拔河。你選擇站在哪一邊，取決於你的時間框架，和你的胃。

這週的台股教了我們一件事：當三頭黑天鵝同時降落，再堅固的信念都會被測試。外資用 3,170 億投下了不信任票，散戶用 750 億零股投下了信仰票。

下週一開盤，我們會知道誰先眨眼。

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數據截至 2026 年 3 月 6 日台股收盤及美股 3/6 收盤。本文不構成投資建議，純屬個人觀察與分析。

— 一見生財，2026/03/07